MSCI 雙降南韓股市權重 徵結在哪?

《金融》MSCI新興市場權重，亞洲砍最多、5國遭雙降
2012/11/15 11:50 時報資訊


【時報記者任珮云台北報導】MSCI於15日公布最新季度調整，摩根投信指出，亞洲本次在三大新興市場中權重遭降最重，佔新興市場權重從60.8%降至60.5%，幅度達0.3%；至於拉美則上升0.4%至21.7%，是本次唯一獲得調升的區域。

至於亞洲各國的MSCI權重調整，包括中國、韓國、印度、馬來西亞與菲律賓，在MSCI新興市場與MSCI新興亞洲指數皆遭雙降，其中又以中國權重各降0.23%最重，印尼與泰國兩大東協台柱則獲雙升，是本次調整權重的贏家。台灣在MSCI新興市場中權重雖降0.04%，但在MSCI新興亞洲指數中則小幅攀升0.02%，此次台灣權重調整的幅度優於市場預估，且相對其他亞洲區平穩。


摩根JF亞洲基金經理人何銘銓表示，中國經濟成長表現不如預期，Q3經濟成長率續降至7.4%，整體A股第三季獲利衰退2.6%，非金融企業獲利衰退更達16.7%；反觀東協國家內需暢旺帶動企業獲利維持強勁成長動能，其中泰國與印尼Q3季報淨利年成長達52%及18%，分別超出市場預期4%及2%。何銘銓說，對比本次中國權重遭MSCI大砍，印尼與泰國則雙獲調升，可說毫不意外。

韓國也遭MSCI雙降，且指數降幅更重於台灣。何銘銓分析，南韓同樣是以出口為主的國家，受到歐美、中國兩大外銷市場經濟衰退影響，嚴重拖累南韓今年的經濟成長率，第三季GDP成長率降至1.6%，創2009年以來新低。展望韓股後市，由於歐美變數雖下滑但前景仍有隱憂，加上年底逢南韓總統大選，韓股短線仍偏震盪格局。

JF中國基金經理人黃淑敏說明，中國十八大底定，先前因交班的政治空窗期間，政府未推出較大政策利多。但隨著桎梏陸股許久的緊縮政策暫告段落、新任領導人亦確定後，中國週期性政策將保持連續性與一貫性；進一步重大改革雖恐需到3月份換屆完成後才會實施，但可預期的是政策力度會較以往來得強。搭配目前中國周期性指標多有築底反彈的跡象，黃淑敏認為，第四季的陸股行情會優於第三季，MSCI中國指數站穩年線後，下波可望挑戰今年5月與2月高點。

JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，歐、美面臨企業盈餘預估下修，但MSCI東南亞指數第三季獲利年成長預估仍可高達16.2%，經濟維持穩健增長態勢。過去12年來，東協GDP成長率僅有兩季為負，主要是因為持續增加的投資及強勁內需消費支出，能抵銷外部環境放緩影響；舉例來說，亞洲開發銀行預估未來10年東協各國光是基礎建設，每年就需投入600億美元預算，將帶動相關金融、營建、水泥等產業商機。

看好在基本面優勢帶動下，東協仍可望維持強者恆強態勢，又以泰國展望最佳。黃寶麗強調，市場預估2013年泰國企業獲利年成長將達24%，為亞洲區域主要國家中最高者，且泰國2013年本益比僅11.7倍，低於東協五國平均之14.6倍，後續外資對於泰國股市將有加碼空間，可望帶動泰國股市表現。